ETF-Chart auf iPhone — ausschüttend vs. thesaurierend im Vergleich

Ausschüttend oder thesaurierend? Welcher ETF-Typ passt zu dir?

Wenn du einen ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
Mehr erfahren → kaufst, triffst du eine Entscheidung, die viele Anleger unterschätzen: Sollen Dividenden und Zinserträge an dich ausgezahlt werden — oder sollen sie automatisch im Fonds verbleiben und neu angelegt werden? Dieser Unterschied hat steuerliche, psychologische und langfristig finanzielle Konsequenzen.

Das Wichtigste auf einen Blick

Ausschüttend Dividenden werden ausbezahlt
Thesaurierung Dividenden bleiben im Fonds, werden reinvestiert
Steuer bei Ausschüttung AbgeltungsteuerWas ist Abgeltungsteuer?Pauschale Steuer von 26,375% (inkl. Soli) auf Kapitalerträge wie Zinsen, Dividenden und Kursgewinne. Gilt für normale Depots, NICHT für das Altersvorsorgedepot in der Ansparphase.
Mehr erfahren → sofort fällig (26,375%)
Steuer bei Thesaurierung Vorabpauschale jährlich, Rest bei Verkauf
Für Ansparphase empfohlen thesaurierend (Zinseszins-Effekt)
Altersvorsorgedepot-Vorteil steuerfrei in der Ansparphase

Was bedeutet ausschüttend?

Ein ausschüttender ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
Mehr erfahren → sammelt Dividenden und Zinsen von den enthaltenen Unternehmen und zahlt sie regelmäßig — meist quartalsweise oder halbjährlich — direkt auf dein Verrechnungskonto aus. Du siehst also tatsächlich Geld auf deinem Konto ankommen.

Das klingt verlockend. Viele Anleger haben das Gefühl, sie "erhalten" etwas für ihr Investment. Psychologisch ist das befriedigend. Praktisch bedeutet es aber: Das Geld verlässt den Fonds und liegt als Bareld auf deinem Konto. Es arbeitet nicht mehr. Um den Zinseszins-Effekt vollständig zu nutzen, müsstest du die Ausschüttung manuell wieder anlegen — und dabei fallen bei ausschüttenden ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
Mehr erfahren →s in der Regel Kaufgebühren an, auch wenn sie gering sind.

Was bedeutet thesaurierend?

Ein thesaurierender ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
Mehr erfahren → schüttet nicht aus. Stattdessen verbleiben alle Dividenden und Zinsen im Fonds und werden automatisch in neue Wertpapiere reinvestiert. Du siehst kein Geld auf dem Konto ankommen — aber der Fondswert steigt entsprechend.

Das ist Thesaurierung im klassischen Sinne: Erträge werden nicht ausgegeben, sondern sofort wieder angelegt. Dadurch wirkt der Zinseszins-Effekt ungekürzt und ohne manuelle Eingriffe. Über 20 oder 30 Jahre kann dieser Unterschied tausende Euro ausmachen — selbst bei identischer Jahresrendite.

Mehr zur Funktionsweise im Ratgeber Was ist Thesaurierung?

Der Zinseszins-Effekt: Warum der Unterschied langfristig erheblich ist

Nehmen wir ein Beispiel: Du investierst 10.000 EUR in einen ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
Mehr erfahren → mit 4% jährlicher Dividendenrendite und 3% Kursanstieg — also 7% Gesamtrendite.

Szenario	Nach 20 Jahren	Nach 30 Jahren
Thesaurierend (7% voll reinvestiert)	38.697 EUR	76.123 EUR
Ausschüttend (4% ausgezahlt, 3% Kursgewinn)	ca. 18.061 EUR + Ausschüttungen	ca. 24.273 EUR + Ausschüttungen

Der thesaurierende ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
Mehr erfahren → hat nach 30 Jahren einen deutlich höheren Fondswert, weil die 4% Dividenden jedes Jahr sofort reinvestiert werden und selbst Rendite erzielen. Das ist der Kern des Zinseszins-Prinzips: Erträge auf Erträge.

Steuerliche Behandlung: Ausschüttend

Bei ausschüttenden ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
Mehr erfahren →s ist die Steuer einfach und direkt: Sobald der Fonds Dividenden ausschüttet, fällt AbgeltungsteuerWas ist Abgeltungsteuer?Pauschale Steuer von 26,375% (inkl. Soli) auf Kapitalerträge wie Zinsen, Dividenden und Kursgewinne. Gilt für normale Depots, NICHT für das Altersvorsorgedepot in der Ansparphase.
Mehr erfahren → an — 25% plus 5,5% Solidaritätszuschlag, macht 26,375% auf den Ausschüttungsbetrag. Kirchensteuer kommt je nach Konfession noch oben drauf.

Der Broker führt diese Steuer automatisch ab. Du musst nichts tun — außer deinen Freistellungsauftrag korrekt gesetzt zu haben. Solange die jährlichen Ausschüttungen deinen Sparerpauschbetrag (1.000 EUR/Jahr, 2.000 EUR für Verheiratete) nicht übersteigen, zahlst du gar keine Steuer. Mehr dazu im Ratgeber Freistellungsauftrag erklärt.

Steuerliche Behandlung: Thesaurierend

Bei thesaurierenden ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
Mehr erfahren →s ist die Steuer etwas komplexer — aber für die meisten Anleger vorteilhafter. Seit der Investmentsteuerreform 2018 gilt: Auf thesaurierende ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
Mehr erfahren →s wird jährlich eine sogenannte Vorabpauschale erhoben.

Die Vorabpauschale ist eine Art Mindestbesteuerung: Sie stellt sicher, dass der Staat nicht jahrzehntelang auf die Besteuerung der laufenden Erträge wartet. Die Vorabpauschale berechnet sich aus dem sogenannten Basiszins (von der Bundesbank festgelegt) multipliziert mit einem festen Faktor und dem Fondswert zu Jahresbeginn. In Jahren mit niedrigem Zinsniveau — wie 2022 — war die Vorabpauschale nahe null. Bei steigenden Zinsen wird sie relevanter.

Entscheidend: Die Vorabpauschale ist in der Regel deutlich geringer als die sofortige Besteuerung von Ausschüttungen. Du zahlst weniger Steuern in der Ansparphase und lässt mehr Kapital für den Zinseszins-Effekt arbeiten. Alles Wichtige erklärt der Ratgeber Was ist die Vorabpauschale?

Steuerliche Behandlung von thesaurierenden ETFs im Altersvorsorgedepot

Sparerpauschbetrag clever nutzen

Der Sparerpauschbetrag beträgt seit 2023 jährlich 1.000 EUR (Einzelperson) bzw. 2.000 EUR (Verheiratete). Bis zu dieser Grenze sind Kapitalerträge — also Dividenden, Ausschüttungen, Kursgewinne beim Verkauf, Vorabpauschale — komplett steuerfrei.

Bei kleinen Depots unter ca. 20.000–25.000 EUR (je nach Rendite) wird der Pauschbetrag ohnehin nicht ausgeschöpft. In diesem Fall macht es steuerlich kaum einen Unterschied, ob du ausschüttend oder thesaurierend investierst — beide bleiben steuerfrei.

Bei größeren Depots lohnt sich aber genau zu rechnen: Ein ausschüttender ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
Mehr erfahren → zahlt Dividenden aus, die sofort den Pauschbetrag aufbrauchen. Ein thesaurierender ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
Mehr erfahren → belastet den Pauschbetrag nur mit der geringeren Vorabpauschale — und lässt mehr Luft für andere steuerpflichtige Erträge (z.B. aus einem Tagesgeldkonto).

Tipp zur Nutzung des Pauschbetrags: Wenn du ein sehr kleines Depot aufbaust und dein Sparerpauschbetrag ohnehin nicht ausgeschöpft wird, kann ein ausschüttender ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
Mehr erfahren → sinnvoll sein — zum Beispiel um steuerfrei Dividenden zu kassieren. Ab einer gewissen Depotgröße überwiegen aber die Vorteile der Thesaurierung.

Für wen eignet sich welcher Typ?

Situation	Empfehlung	Begründung
Ansparphase (20–40 Jahre bis Rente)	Thesaurierend	Maximaler Zinseszins-Effekt, geringere laufende Steuerbelastung
Entsparphase (Rente, brauche regelmäßiges Einkommen)	Ausschüttend	Regelmäßige Zahlungen ohne Verkauf von Anteilen nötig
Kleines Depot, Pauschbetrag wird nicht ausgeschöpft	Beide möglich	Steuerlicher Unterschied minimal
Großes Depot, Pauschbetrag bereits ausgeschöpft	Thesaurierend	Geringere laufende Steuern, mehr Kapital im Fonds
AltersvorsorgedepotWas ist Altersvorsorgedepot?Neues staatlich gefördertes ETF-Depot für die Altersvorsorge ab 2026/2027. Ersetzt die Riester-Rente. Mit Grundzulage (max. 540 EUR/Jahr), Sonderausgabenabzug (bis 1.800 EUR/Jahr) und Pfändungsschutz. Mehr erfahren → (ab 2027)	Thesaurierend	Ansparphase komplett steuerfrei — kein Steuervorteil durch Ausschüttung

Sonderfall: Altersvorsorgedepot — thesaurierend klar im Vorteil

Im AltersvorsorgedepotWas ist Altersvorsorgedepot?Neues staatlich gefördertes ETF-Depot für die Altersvorsorge ab 2026/2027. Ersetzt die Riester-Rente. Mit Grundzulage (max. 540 EUR/Jahr), Sonderausgabenabzug (bis 1.800 EUR/Jahr) und Pfändungsschutz.
Mehr erfahren → (AVD) gilt ab 2027 ein besonderer Steuervorteil: Die gesamte Ansparphase ist steuerfrei. Keine AbgeltungsteuerWas ist Abgeltungsteuer?Pauschale Steuer von 26,375% (inkl. Soli) auf Kapitalerträge wie Zinsen, Dividenden und Kursgewinne. Gilt für normale Depots, NICHT für das Altersvorsorgedepot in der Ansparphase.
Mehr erfahren →, keine Vorabpauschale, kein RebalancingWas ist Rebalancing?Regelmäßige Umschichtung der Anlagen, um die ursprüngliche Gewichtung wiederherzustellen. Im Altersvorsorgedepot steuerfrei möglich.
Mehr erfahren →-Steuerproblem. Die Besteuerung erfolgt erst bei der Auszahlung — mit dem dann geltenden persönlichen Einkommensteuersatz, der im Ruhestand typischerweise niedriger liegt.

In diesem Kontext verliert der Unterschied zwischen ausschüttend und thesaurierend an steuerlicher Bedeutung — denn beide sind in der Ansparphase steuerfrei. Trotzdem bleibt der thesaurierende ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
Mehr erfahren → die bessere Wahl, weil ausgeschüttete Dividenden manuell reinvestiert werden müssten, was Aufwand bedeutet und möglicherweise Kosten verursacht. Im thesaurierenden ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
Mehr erfahren → arbeitet alles vollautomatisch — der ideale Mechanismus für langfristige Altersvorsorge.

Konkrete ETF-Beispiele: iShares MSCI World

Ein klassisches Beispielpaar für den direkten Vergleich sind die iShares MSCI WorldWas ist MSCI World?Aktienindex mit über 1.500 Unternehmen aus 23 Industrieländern. Durchschnittliche Rendite seit 1970: ca. 7% pro Jahr. Der Klassiker für ETF-Sparpläne.
Mehr erfahren →-ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
Mehr erfahren →s von BlackRock:

iShares Core MSCI World UCITS ETF (Acc) — ISIN IE00B4L5Y983: Thesaurierend, TERWas ist TER?Total Expense Ratio — die jährlichen Gesamtkosten eines Fonds/ETFs in Prozent. Günstige ETFs: 0,1-0,3%. Das Standarddepot darf max. 1,0% kosten.
Mehr erfahren → 0,20%, ein der meistgekauften ETFs in Deutschland
iShares Core MSCI World UCITS ETF (Dist) — ISIN IE00B0M62Q58: Ausschüttend, TERWas ist TER?Total Expense Ratio — die jährlichen Gesamtkosten eines Fonds/ETFs in Prozent. Günstige ETFs: 0,1-0,3%. Das Standarddepot darf max. 1,0% kosten.
Mehr erfahren → 0,20%, vierteljährliche Ausschüttung

Beide ETFs bilden identisch den MSCI WorldWas ist MSCI World?Aktienindex mit über 1.500 Unternehmen aus 23 Industrieländern. Durchschnittliche Rendite seit 1970: ca. 7% pro Jahr. Der Klassiker für ETF-Sparpläne.
Mehr erfahren →-Index nach und haben dieselben Kosten. Der einzige Unterschied: Was mit den Dividenden der rund 1.500 enthaltenen Unternehmen passiert. Die Acc-Variante (Accumulating) thesauriert. Die Dist-Variante (Distributing) schüttet aus.

Für die Ansparphase im Altersvorsorgedepot und im normalen Langfrist-Depot empfiehlt sich klar die Acc-Variante. Mehr zur ETF-Auswahl generell im Ratgeber ETF-Auswahl fürs Altersvorsorgedepot. Wer zuvor noch die Grundsatzfrage klären möchte, ob ETFs oder Einzelaktien die bessere Wahl sind, findet die Antwort in ETF oder Einzelaktien. Und ob sich ein ETF-Sparplan generell lohnt — mit echten Rendite-Zahlen über 10, 20 und 30 Jahre — zeigt Lohnt sich ein ETF-Sparplan wirklich?

Die steuerliche Behandlung von thesaurierenden Fonds und die Vorabpauschale sind gesetzlich geregelt. Das Bundesministerium der Finanzen stellt die relevanten Informationen bereit: Bundesfinanzministerium — Einkommensteuer und Kapitalerträge.

Steuern auf Aktiengewinne — das große Bild

Ob ausschüttend oder thesaurierend: Beim Verkauf von ETF-Anteilen fällt auf alle realisierten Gewinne AbgeltungsteuerWas ist Abgeltungsteuer?Pauschale Steuer von 26,375% (inkl. Soli) auf Kapitalerträge wie Zinsen, Dividenden und Kursgewinne. Gilt für normale Depots, NICHT für das Altersvorsorgedepot in der Ansparphase.
Mehr erfahren → an — abzüglich bereits gezahlter Vorabpauschalen, die auf den Gewinn angerechnet werden. Diese sogenannte Teilfreistellung (bei Aktien-ETFs 30%) reduziert die Steuerlast ebenfalls leicht. Alle Details erklärt der Ratgeber Steuern auf Aktiengewinne.

Kurz zusammengefasst: Wer langfristig für die Rente spart, fährt mit einem thesaurierenden ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
Mehr erfahren → fast immer besser. Der Zinseszins-Effekt wirkt ungekürzt, die Steuerlast in der Ansparphase ist geringer, und der Aufwand ist minimal. Ausschüttende ETFs sind sinnvoll, wenn du in der Entsparphase regelmäßige Einnahmen ohne Anteilsverkäufe möchtest.

Wie viel bringt dir der Zinseszins über 30 Jahre?

Berechne jetzt dein persönliches Ergebnis im AltersvorsorgedepotWas ist Altersvorsorgedepot?Neues staatlich gefördertes ETF-Depot für die Altersvorsorge ab 2026/2027. Ersetzt die Riester-Rente. Mit Grundzulage (max. 540 EUR/Jahr), Sonderausgabenabzug (bis 1.800 EUR/Jahr) und Pfändungsschutz.
Mehr erfahren → — mit staatlicher Förderung, Steuervorteilen und vollem Zinseszins-Effekt.

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MSCI WorldWas ist MSCI World?Aktienindex mit über 1.500 Unternehmen aus 23 Industrieländern. Durchschnittliche Rendite seit 1970: ca. 7% pro Jahr. Der Klassiker für ETF-Sparpläne.
Mehr erfahren →, FTSE All-World oder Lifecycle? Welcher ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
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Mehr erfahren →, Teilfreistellung, Vorabpauschale — alles im Überblick.

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Häufige Fragen

Steuerlicher Unterschied ausschüttend vs. thesaurierend in Deutschland?

Ausschüttend: Dividenden und Zinserträge werden direkt ausgezahlt — sofort abgeltungsteuerpflichtig (25 % + Soli). Der Broker zieht automatisch ab, sofern Freistellungsauftrag erschöpft ist. Thesaurierend: Erträge bleiben im Fonds. Trotzdem fällt jährlich die Vorabpauschale an — eine Art Mindestbesteuerung auf einen fiktiven Mindestgewinn. Echter Steuerunterschied in der Praxis: minimal, weil die Vorabpauschale weit unter der tatsächlichen Rendite liegt. Über 30 Jahre: thesaurierend hat einen kleinen Vorteil durch Steuerstundung.

Was ist die Vorabpauschale und wie hoch ist sie?

Die Vorabpauschale ist eine jährliche Mindestbesteuerung auf thesaurierende ETFs. Berechnung: Basiszins (Bundesbank-Zins, 2025 ca. 2,4 %) × 70 % × Fondswert zum Jahresanfang. Bei 10.000 EUR Depotwert und 2,4 % Basiszins: ca. 168 EUR Vorabpauschale, davon 30 % steuerfrei (Teilfreistellung bei Aktien-ETF) = 117 EUR steuerpflichtig = ca. 29 EUR Steuer. Das Depot wächst gleichzeitig um den realen Zinseszins. Die Vorabpauschale entfällt, wenn der ETF im Jahr nicht gestiegen ist.

Brauche ich bei thesaurierenden ETFs einen Freistellungsauftrag?

Ja — auch thesaurierende ETFs lösen jährlich die Vorabpauschale aus. Ohne Freistellungsauftrag zieht der Broker Abgeltungsteuer ab, auch wenn keine Ausschüttung geflossen ist. Der Freistellungsauftrag (1.000 EUR Sparerpauschbetrag für Einzelpersonen) deckt die Vorabpauschale bei kleineren Depots oft vollständig ab. Bei mehreren Brokern: Freistellungsauftrag aufteilen, Gesamtbetrag darf 1.000 EUR nicht übersteigen.

Welcher ETF-Typ passt zu meiner Situation?

Ansparphase (bis Renteneintritt): thesaurierend — kein Reinvestitionsaufwand, optimaler Zinseszins, geringfügig bessere Steuerstundung. Entnahmephase (Rente): ausschüttend kann praktischer sein — die Ausschüttungen liefern automatisch Liquidität ohne Anteilsverkäufe. Im Altersvorsorgedepot (AVD): Die Unterscheidung ist nachrangig, weil im AVD während der Ansparphase keine Abgeltungsteuer auf Erträge anfällt — sowohl thesaurierende als auch ausschüttende ETFs sind förderfähig.