Gerd Kommer — Das Weltportfolio, sein ETF und die Kritik
Gerd Kommer ist der prominenteste ETF-Vertreter im deutschsprachigen Raum. Sein Buch "Souverän Investieren" hat eine Generation von Privatanlegern geprägt. 2023 legte er sogar selbst einen ETF auf — was steckt dahinter?
Gerd Kommer — Auf einen Blick
- Bekannt für "Souverän Investieren mit Indexfonds und ETFs"
- Kernbotschaft Passive ETFs schlagen aktive Fonds langfristig nach Kosten
- Ansatz BIP-Gewichtung + Faktor-Investing (Value, Small Cap, Quality)
- Eigener ETF L&G Gerd Kommer Multifactor ETF (IE0001UQQ933, TER 0,50 %)
- Kritik Eigener ETF kostet 2,5× mehr als einfacher MSCI World
- Für Einsteiger empfiehlt er Trotzdem: MSCI World oder FTSE All-World
Gerd Kommer ist kein Fondsmanager in Wall-Street-Manier — er ist promovierter Finanzwissenschaftler, Autor und Vermögensverwalter aus München. Sein Buch "Souverän Investieren mit Indexfonds und ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
Mehr erfahren →s" ist das meistverkaufte deutschsprachige Investmentbuch. Was er predigt: passive ETF-Strategie, Faktoren, BIP-Gewichtung. Was Kritiker sagen: sein eigener ETF widerspricht seinen früheren Positionen.
Wer ist Gerd Kommer?
Gerd Kommer, geboren 1966, studierte Betriebswirtschaft und Wirtschaftswissenschaften und promovierte in London. Er arbeitete jahrelang in der Finanzindustrie (Banken, Vermögensverwaltung) bevor er seine eigene Firma "Gerd Kommer Invest" gründete. Sein erstes Buch erschien 1995, die heute populäre Auflage "Souverän Investieren" 2002 (heute in der 6. Auflage). Er hat das Konzept des deutschen Privatanlegers als ETF-Sparer mitgeprägt wie kein anderer — ähnlich wie John Bogle in den USA.
Das Kommer-Weltportfolio
Das klassische Kommer-Weltportfolio basiert auf wenigen Prinzipien:
- Passive Indexfonds statt aktiver Fonds — Kosten sind der wichtigste Rendite-Killer
- Weltweite Diversifikation — alle Regionen, alle Länder, alle Sektoren
- BIP-Gewichtung statt Marktkapitalisierung — Schwellenländer übergewichten, da ihre Wirtschaft größer ist als ihr Börsengewicht
- Faktor-Investing — Value, Small Caps und Momentum erhöhen die erwartete Rendite (Fama-French-Modell)
Eine einfache Umsetzung des Kommer-Ansatzes mit drei ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
Mehr erfahren →s:
| Position | Gewichtung | ETF-Beispiel | ISIN |
|---|---|---|---|
| Industrieländer (Developed Markets) | 60 % | iShares Core MSCI World | IE00B4L5Y983 |
| Schwellenländer (Emerging Markets) | 25 % | iShares Core MSCI EM IMI | IE00BKM4GZ66 |
| Small Caps weltweit | 15 % | iShares MSCI World Small Cap | IE00BF4RFH31 |
Diese Kombination erreicht eine BIP-nähere Gewichtung und bezieht den Small-Cap-Faktor ein. Nachteil: drei Sparpläne, regelmäßiges RebalancingWas ist Rebalancing?Regelmäßige Umschichtung der Anlagen, um die ursprüngliche Gewichtung wiederherzustellen. Im Altersvorsorgedepot steuerfrei möglich.
Mehr erfahren →, höherer Aufwand. Für die meisten Anleger ist das Ein-ETF-Weltportfolio (FTSE All-World) die einfachere Alternative.
Der Gerd Kommer ETF (seit 2023)
2023 legte Gerd Kommer zusammen mit Solactive und L&G den "L&G Gerd Kommer Multifactor Equity UCITS ETF" auf:
| Merkmal | Details |
|---|---|
| ISIN | IE0001UQQ933 |
| TERWas ist TER?Total Expense Ratio — die jährlichen Gesamtkosten eines Fonds/ETFs in Prozent. Günstige ETFs: 0,1-0,3%. Das Standarddepot darf max. 1,0% kosten. Mehr erfahren → | 0,50 % p.a. |
| Strategie | Faktor-Tilt auf Value, Quality, Momentum, Size |
| Gewichtung | BIP-gewichtet, alle Länder inkl. Frontier Markets |
| Zum Vergleich: MSCI World | 0,12–0,20 % TER |
Der ETF setzt Kommers theoretischen Ansatz in ein echtes Produkt um. Die Kosten von 0,50 % sind jedoch fast dreimal so hoch wie ein einfacher MSCI WorldWas ist MSCI World?Aktienindex mit über 1.500 Unternehmen aus 23 Industrieländern. Durchschnittliche Rendite seit 1970: ca. 7% pro Jahr. Der Klassiker für ETF-Sparpläne.
Mehr erfahren → (0,12–0,20 %).
Die Kritik am Kommer ETF
Nach der Auflage seines eigenen ETFs kam Kritik — auch aus der eigenen Community:
- Faktor-Prämien unsicher: Wissenschaftlich umstritten, ob Value/Size-Prämien langfristig bestehen bleiben — in den letzten 15 Jahren hat Growth US-Tech die Faktoren dominiert
- Komplexität ohne garantierten Mehrwert: Einfacher MSCI World oder FTSE All-World hat in vielen Zeiträumen Faktor-ETFs übertroffen
- Kosten: 0,50 % vs. 0,12 % — über 40 Jahre bei 200 EUR/Monat ein Unterschied von über 80.000 EUR im Endkapital
Was bleibt: Kommers Kern-Botschaft ist richtig
Die Diskussion um den eigenen ETF ändert nichts an Kommers Kernbotschaft, die seit 20+ Jahren gilt:
- Aktive Fonds schlagen den Markt langfristig nicht — nach Kosten
- Kosten minimieren ist das Wichtigste für Privatanleger
- Breit diversifizieren, lange halten, nicht handeln
- Faktoren wie Value und Small Cap haben historisch Mehrrendite geliefert — aber das ist keine Garantie
Für die meisten Privatanleger gilt: Kommers Grundprinzipien sind richtig und bewährt. Der MSCI World oder FTSE All-World als günstigere Alternative zu seinem eigenen ETF ist für die Mehrheit die bessere Wahl. Der Faktor-ETF kann als Weiterentwicklung interessant sein — aber er muss die Mehrkosten erst verdienen.
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Welcher Welt-ETF passt besser zum Altersvorsorgedepot?
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Häufige Fragen zu Gerd Kommer
Welchen ETF empfiehlt Gerd Kommer für Einsteiger?
Gerd Kommer empfiehlt für Einsteiger einen einfachen MSCI World oder FTSE All-World ETF — günstiger, einfacher, weniger Aufwand als sein eigenes Produkt. Er betont: Die wichtigste Entscheidung ist überhaupt anzufangen. Ein globaler Index-ETF schlägt langfristig 90 % der aktiven Fonds. Der L&G Gerd Kommer Multifactor ETF ist für fortgeschrittene Anleger gedacht, die Faktorprämien gezielt nutzen wollen.
Was ist BIP-Gewichtung und warum empfiehlt Kommer sie?
BIP-Gewichtung bedeutet: Regionen werden nach ihrem Anteil am Welt-Bruttoinlandsprodukt gewichtet statt nach Börsenwert. USA hat ~25 % des globalen BIP, aber ~65 % der Marktkapitalisierung. Kommer sieht darin eine Überbewertung und empfiehlt daher, Schwellenländer stärker zu gewichten. Kritiker: In den letzten 15 Jahren hatte reine Marktgewichtung die bessere Rendite — weil US-Tech so stark wuchs.
Ist der Gerd Kommer ETF besser als ein MSCI World?
Nicht zwangsläufig. Der L&G Gerd Kommer Multifactor ETF (TER 0,50 %) kostet 2,5× mehr als ein günstiger MSCI World (0,20 %). Die Faktorprämien (Value, Small Cap, Quality, Momentum) müssen diese 0,30 % Mehrkosten pro Jahr erst durch Mehrrendite aufholen. Ob das gelingt, ist wissenschaftlich umstritten. Für die Altersvorsorge mit 30+ Jahren Laufzeit ist ein einfacher Welt-ETF die sicherere Wahl.
Kann ich das Kommer-Weltportfolio im Altersvorsorgedepot umsetzen?
Ja — alle Bestandteile des Kommer-Weltportfolios sind im Altersvorsorgedepot erlaubt: MSCI World, MSCI Emerging Markets und Small Cap ETFs sind zugelassene Produkte. Der Gerd Kommer Multifactor ETF ist ebenfalls ein UCITS-ETF und damit grundsätzlich geeignet. Beachte: Mehr als 2–3 ETFs erhöhen den Rebalancing-Aufwand. Für die meisten Anleger reicht ein Ein-ETF-Ansatz.
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