Gerd Kommer ist kein Fondsmanager in Wall-Street-Manier — er ist promovierter Finanzwissenschaftler, Autor und Vermögensverwalter aus München. Sein Buch "Souverän Investieren mit Indexfonds und ETFs" ist das meistverkaufte deutschsprachige Investmentbuch. Was er predigt: passive ETF-Strategie, Faktoren, BIP-Gewichtung. Was Kritiker sagen: sein eigener ETF widerspricht seinen früheren Positionen.
Wer ist Gerd Kommer?
Gerd Kommer, geboren 1966, studierte Betriebswirtschaft und Wirtschaftswissenschaften, promovierte in London. Er arbeitete jahrelang in der Finanzindustrie (Banken, Vermögensverwaltung) bevor er seine eigene Firma "Gerd Kommer Invest" gründete. Sein erstes Buch erschien 1995, die heute populäre Auflage "Souverän Investieren" 2002 (heute in der 6. Auflage). Er hat das Konzept des deutschen Privatanlegers als ETF-Sparer mitgeprägt wie kein anderer.
Das Kommer-Weltportfolio
Das klassische Kommer-Weltportfolio basiert auf wenigen Prinzipien:
- Passive Indexfonds statt aktiver Fonds — Kosten sind der wichtigste Rendite-Killer
- Weltweite Diversifikation — alle Regionen, alle Länder, alle Sektoren
- BIP-Gewichtung statt Marktkapitalisierung — Schwellenländer übergewichten da ihre Wirtschaft größer ist als ihr Börsengewicht
- Faktor-Investing — Value, Small Caps und Momentum erhöhen die erwartete Rendite (Fama-French)
Eine einfache Umsetzung des Kommer-Ansatzes mit 3 ETFs:
| Position | Gewichtung | ETF-Beispiel |
|---|---|---|
| Industrieländer (Developed Markets) | 60% | iShares Core MSCI World UCITS ETF |
| Schwellenländer (Emerging Markets) | 25% | iShares Core MSCI Emerging Markets ETF |
| Small Caps weltweit | 15% | iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF |
Der Gerd Kommer ETF (seit 2023)
2023 legte Gerd Kommer zusammen mit Solactive und L&G den "L&G Gerd Kommer Multifactor Equity UCITS ETF" auf:
- ISIN: IE0001UQQ933
- TER: 0,50% p.a.
- Strategie: Faktor-Tilt auf Value, Quality, Momentum und Size — weltweit
- Besonderheit: BIP-Gewichtung statt Marktkapitalisierung, alle Länder inklusive Frontier Markets
Der ETF setzt Kommers theoretischen Ansatz in ein echtes Produkt um. Kosten von 0,50% sind jedoch fast dreimal so hoch wie ein einfacher MSCI World (0,20%).
Die Kritik am Kommer ETF
Nach der Auflage seines eigenen ETFs kam Kritik — auch aus der eigenen Community:
- Interessenkonflikt: Wer jahrzehntelang Passiv-Investing predigte, empfiehlt nun einen teuren aktiven Faktor-ETF
- Kosten: 0,50% vs. 0,20% beim MSCI World — auf 30 Jahre ein erheblicher Unterschied
- Faktor-Prämien unsicher: Es ist wissenschaftlich umstritten, ob Value/Size-Prämien langfristig bestehen bleiben
- Komplexität ohne Mehrwert? Einfacher MSCI World FTSE All World hat in vielen Zeiträumen Faktor-ETFs übertroffen
Was bleibt: Kommers Kern-Botschaft ist richtig
Die Diskussion um den eigenen ETF ändert nichts an Kommers Kernbotschaft die seit 20+ Jahren gilt:
- Aktive Fonds schlagen den Markt langfristig nicht — nach Kosten
- Kosten minimieren ist das Wichtigste für Privatanleger
- Breit diversifizieren, lange halten, nicht handeln
- Faktoren wie Value und Small Cap haben historisch Mehrrendite geliefert — aber das ist keine Garantie
Fazit: Kommers Philosophie bleibt wertvoll — sein eigener ETF ist optional
Für die meisten Privatanleger gilt: Gerd Kommers Grundprinzipien sind richtig und bewährt. Der MSCI World oder FTSE All World als einfachere und günstigere Alternative zu seinem eigenen ETF ist für die Mehrheit die bessere Wahl. Kommers Faktor-ETF kann als Weiterentwicklung interessant sein — aber die 0,30% Kostenaufschlag muss durch Mehrrendite erst verdient werden.