Thesaurierend vs. ausschüttend

Key-Facts: Thesaurierend vs. Ausschüttend

Thesaurierend Dividenden werden automatisch reinvestiert
Ausschüttend Dividenden werden auf dem Depotkonto ausgezahlt
Im Altersvorsorgedepot Keine AbgeltungsteuerWas ist Abgeltungsteuer?Pauschale Steuer von 26,375% (inkl. Soli) auf Kapitalerträge wie Zinsen, Dividenden und Kursgewinne. Gilt für normale Depots, NICHT für das Altersvorsorgedepot in der Ansparphase.
Mehr erfahren → auf Erträge (beide Varianten)
VorabpauschaleWas ist Vorabpauschale?Jährliche Mini-Steuer auf Fondsgewinne in normalen Depots. Im Altersvorsorgedepot fällt sie NICHT an — ein Vorteil gegenüber dem freien ETF-Depot.
Mehr erfahren → Entfällt im Altersvorsorgedepot
Empfehlung Thesaurierend (einfacher, voller Zinseszinseffekt)

Das Wichtigste in Kürze:

Thesaurierend: Dividenden automatisch reinvestiert — voller Zinseszinseffekt
Ausschüttend: Dividenden aufs Konto — im Altersvorsorgedepot wenig sinnvoll
Keine Abgeltungsteuer auf beide Varianten im Altersvorsorgedepot
Empfehlung: Immer thesaurierend — einfacher und effizienter
Die Wahl ändert nichts an Risiko, Diversifikation oder Kosten

Der Unterschied kurz erklärt

Jedes Unternehmen in einem ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
Mehr erfahren → kann Dividenden ausschuetten. Was mit diesen Dividenden passiert, hängt von der Ertragsverwendung des Fonds ab.

Ein thesaurierender ETF reinvestiert die Dividenden automatisch in den Fonds. Der Kurs des ETFs steigt dadurch etwas mehr als bei einem vergleichbaren ausschüttenden ETF. Du bekommst kein Geld aufs Konto, aber dein investiertes Vermögen wächst schneller — der Zinseszinseffekt arbeitet voll für dich.

Ein ausschüttender ETF zahlt die Dividenden auf dein Depotkonto aus — in der Regel quartalsweise oder halbjährlich. Du erhältst regelmäßig Cash-Flow, musst das Geld aber selbst reinvestieren, wenn du den Zinseszinseffekt nutzen möchtest.

Thesaurierend vs. ausschüttend im direkten Vergleich

Merkmal	Thesaurierend	Ausschüttend
Dividenden-Behandlung	Automatisch reinvestiert	Auf Konto ausgezahlt
Zinseszinseffekt	Automatisch und vollständig	Nur bei manueller Wiederanlage
Aufwand	Keiner	Wiederanlage manuell oder per Sparplan
Steuern (normales Depot)	VorabpauschaleWas ist Vorabpauschale?Jährliche Mini-Steuer auf Fondsgewinne in normalen Depots. Im Altersvorsorgedepot fällt sie NICHT an — ein Vorteil gegenüber dem freien ETF-Depot. Mehr erfahren → jährlich	AbgeltungsteuerWas ist Abgeltungsteuer?Pauschale Steuer von 26,375% (inkl. Soli) auf Kapitalerträge wie Zinsen, Dividenden und Kursgewinne. Gilt für normale Depots, NICHT für das Altersvorsorgedepot in der Ansparphase. Mehr erfahren → auf Ausschüttungen
Steuern (Altersvorsorgedepot)	Keine während Ansparphase	Keine während Ansparphase
Psychologie	Kein sichtbarer Ertrag	Regelmäßige Ausschüttung motiviert

Warum thesaurierend im Altersvorsorgedepot besser ist

Im Altersvorsorgedepot ist die steuerliche Behandlung beider Varianten identisch — es fallen weder AbgeltungsteuerWas ist Abgeltungsteuer?Pauschale Steuer von 26,375% (inkl. Soli) auf Kapitalerträge wie Zinsen, Dividenden und Kursgewinne. Gilt für normale Depots, NICHT für das Altersvorsorgedepot in der Ansparphase.
Mehr erfahren → noch VorabpauschaleWas ist Vorabpauschale?Jährliche Mini-Steuer auf Fondsgewinne in normalen Depots. Im Altersvorsorgedepot fällt sie NICHT an — ein Vorteil gegenüber dem freien ETF-Depot.
Mehr erfahren → an. Die Nachgelagerte BesteuerungWas ist Nachgelagerte Besteuerung?Steuerprinzip bei der Altersvorsorge: In der Ansparphase steuerfrei, erst bei der Auszahlung im Ruhestand wird mit dem persönlichen Einkommensteuersatz besteuert.
Mehr erfahren → greift erst bei der Auszahlung im Rentenalter, unabhängig von der Ertragsverwendung. Der SonderausgabenabzugWas ist Sonderausgabenabzug?Beiträge zum Altersvorsorgedepot (bis 1.800 EUR/Jahr) können als Sonderausgaben in der Steuererklärung abgesetzt werden und reduzieren die Einkommensteuer.
Mehr erfahren → und die GrundzulageWas ist Grundzulage?Staatlicher Zuschuss zum Altersvorsorgedepot: 50% auf die ersten 360 EUR, 25% auf 361-1.800 EUR Eigenbeitrag. Maximal 540 EUR pro Jahr.
Mehr erfahren → ändern sich ebenfalls nicht.

Trotzdem hat der thesaurierende ETF einen klaren praktischen Vorteil: Die Wiederanlage der Dividenden erfolgt automatisch und ohne Zeitverlust. Bei einem ausschüttenden ETF müssten die Ausschüttungen manuell reinvestiert werden. Zwischen Ausschüttung und Wiederanlage vergehen Tage oder Wochen — in denen das Geld nicht arbeitet. Über 30 Jahre summiert sich das.

Hinweis: Im normalen Depot gibt es gute Gründe für ausschüttende ETFs (z.B. den Sparerpauschbetrag von 1.000 EUR nutzen). Im Altersvorsorgedepot entfällt dieser Vorteil komplett, weil keine laufende Besteuerung stattfindet. Hier ist thesaurierend fast immer die bessere Wahl. Wie groß der Steuervorteil des Altersvorsorgedepots ausfällt, zeigt der Depot-Vergleich. Mit dem Sparraten-Rechner findest du die passende monatliche Rate.

Zinseszinseffekt thesaurierend vs ausschüttend

Rechenbeispiel: Der Unterschied über 30 Jahre

Nehmen wir einen MSCI WorldWas ist MSCI World?Aktienindex mit über 1.500 Unternehmen aus 23 Industrieländern. Durchschnittliche Rendite seit 1970: ca. 7% pro Jahr. Der Klassiker für ETF-Sparpläne.
Mehr erfahren → ETF mit 2 % Dividendenrendite, 8 % Gesamtrendite und einer monatlichen Einzahlung von 200 EUR über 30 Jahre:

Szenario	Endvermögen	Unterschied
Thesaurierend (Altersvorsorgedepot)	ca. 298.000 EUR	Referenz
Ausschüttend mit sofortiger Wiederanlage (AVD)	ca. 297.500 EUR	ca. -500 EUR (minimaler Nachteil durch Timing)
Ausschüttend ohne Wiederanlage (AVD)	ca. 248.000 EUR	ca. -50.000 EUR (massiver Nachteil)

Achtung: Wenn du die Ausschüttungen nicht reinvestierst, verlierst du über 30 Jahre rund 50.000 EUR an Zinseszinseffekt. Das ist einer der teuersten Fehler, den du im Altersvorsorgedepot machen kannst. Im Zweifelsfall wähle immer den thesaurierenden ETF.

Wann ausschüttend trotzdem sinnvoll sein kann

Es gibt wenige, aber denkbare Szenarien, in denen ein ausschüttender ETF im Altersvorsorgedepot eine Rolle spielen könnte:

Motivation: Manche Anleger fuehlen sich wohler, wenn sie regelmäßig Ausschüttungen sehen — auch wenn sie diese reinvestieren. Das kann helfen, in Krisenzeiten am Ball zu bleiben.
Gebührendeckung: Falls du die Ausschüttungen für die Depot-Verwaltungsgebühr nutzen möchtest, ohne frische Einzahlungen dafür zu verwenden.
Produktverfügbarkeit: Möglicherweise ist der gewünschte ETF im Altersvorsorgedepot nur als ausschüttende Variante zertifiziert.

Normales Depot vs. Altersvorsorgedepot: Die Steuer-Logik

Im normalen Depot hat die Wahl zwischen thesaurierend und ausschüttend eine steuerliche Dimension. Ausschüttende ETFs ermöglichen es, den Sparerpauschbetrag von 1.000 EUR (2.000 EUR für Ehepaare) auszunutzen — Erträge bis zu dieser Grenze sind steuerfrei. Bei thesaurierenden ETFs greift stattdessen die VorabpauschaleWas ist Vorabpauschale?Jährliche Mini-Steuer auf Fondsgewinne in normalen Depots. Im Altersvorsorgedepot fällt sie NICHT an — ein Vorteil gegenüber dem freien ETF-Depot.
Mehr erfahren →, die eine ähnliche Funktion erfüllt, aber komplizierter ist.

Im Altersvorsorgedepot ist das alles irrelevant. Hier gibt es weder Sparerpauschbetrag noch Vorabpauschale noch laufende AbgeltungsteuerWas ist Abgeltungsteuer?Pauschale Steuer von 26,375% (inkl. Soli) auf Kapitalerträge wie Zinsen, Dividenden und Kursgewinne. Gilt für normale Depots, NICHT für das Altersvorsorgedepot in der Ansparphase.
Mehr erfahren →. Die gesamte Besteuerung wird auf die Auszahlungsphase verschoben (Nachgelagerte BesteuerungWas ist Nachgelagerte Besteuerung?Steuerprinzip bei der Altersvorsorge: In der Ansparphase steuerfrei, erst bei der Auszahlung im Ruhestand wird mit dem persönlichen Einkommensteuersatz besteuert.
Mehr erfahren →). Dein GrenzsteuersatzWas ist Grenzsteuersatz?Der Steuersatz, der auf den letzten verdienten Euro anfällt. Liegt je nach Einkommen zwischen 14% und 45%. Entscheidend für die Berechnung der Steuerersparnis.
Mehr erfahren → im Rentenalter entscheidet, wie viel Steuer du auf die Auszahlungen zahlst. Da der EinkommensteuersatzWas ist Einkommensteuersatz?Der persönliche Steuersatz auf dein Einkommen. Steigt progressiv von 14% bis 45%. Im Ruhestand typischerweise 15-30%, da das Einkommen niedriger ist als im Berufsleben.
Mehr erfahren → im Ruhestand typischerweise niedriger ist, kann das ein Vorteil sein.

Thesaurierende Top-ETFs fürs Altersvorsorgedepot

Die meisten großen ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
Mehr erfahren →s gibt es in beiden Varianten. Für das Altersvorsorgedepot kommen vor allem diese thesaurierenden ETFs in Frage:

MSCI World — iShares (IE00B4L5Y983), SPDR (IE00BFY0GT14), Xtrackers (IE00BJ0KDQ92)
FTSE All-World — Vanguard (IE00BK5BQT80)
MSCI ACWI — iShares (IE00B6R52259), SPDR (IE00B44Z5B48)
S&P 500 — iShares (IE00B5BMR087), Vanguard (IE00BFMXXD54)

Rechenbeispiel: Eva bespart 200 EUR monatlich einen MSCI-World-ETF (2 % Dividendenrendite). Thesaurierend: Nach 30 Jahren bei 7 % ca. 228.000 EUR. Ausschüttend mit manueller Reinvestition: Verpasst sie regelmäßig die Wiederanlage und lässt 500 EUR jährlich auf dem Konto liegen, kostet das über 30 Jahre ca. 15.000 bis 20.000 EUR.

Vorteile Thesaurierend im Altersvorsorgedepot

Automatische Wiederanlage — kein Aufwand
Voller Zinseszinseffekt ohne Timing-Verluste
Einfachere Depotfuehrung
Keine Gefahr, Ausschüttungen zu "verbrauchen"

Vorteile Ausschüttend im Altersvorsorgedepot

Sichtbare Erträge können motivieren
Flexibilität bei der Verwendung
Möglicherweise breitere Produktauswahl bei Zertifizierung

Stand: Mai 2026. Alle Angaben ohne Gewähr. Das pAV-Reformgesetz ist vollständig beschlossen (Bundesrat: 24.04.2026). Das Altersvorsorgedepot startet am 01.01.2027.

ETF-Sparplan berechnen

Sieh selbst, wie sich Thesaurierung über Jahrzehnte auf dein Vermögen auswirkt — inklusive GrundzulageWas ist Grundzulage?Staatlicher Zuschuss zum Altersvorsorgedepot: 50% auf die ersten 360 EUR, 25% auf 361-1.800 EUR Eigenbeitrag. Maximal 540 EUR pro Jahr.
Mehr erfahren → und KinderzulageWas ist Kinderzulage?Zusätzliche staatliche Zulage von bis zu 300 EUR pro kindergeldberechtigtem Kind pro Jahr. Wird als 1:1-Matching des Eigenbeitrags gewährt.
Mehr erfahren →.

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ETF-Kostenvergleich

TERWas ist TER?Total Expense Ratio — die jährlichen Gesamtkosten eines Fonds/ETFs in Prozent. Günstige ETFs: 0,1-0,3%. Das Standarddepot darf max. 1,0% kosten.
Mehr erfahren → und Tracking Difference — die wahren Kosten deines ETFs.

Beste ETFs 2027

Große Vergleichstabelle mit allen Top-ETFs fürs Altersvorsorgedepot.

MSCI World ETF

Der Klassiker — in thesaurierender Variante ab 0,12 % TER.

Lifecycle-Strategie

Automatisch umschichten — und welche Ertragsverwendung dabei sinnvoll ist.

Häufige Fragen

Thesaurierend oder ausschüttend - was ist besser für das Altersvorsorgedepot?

Thesaurierend ist in der Ansparphase besser: Ausschüttungen werden sofort reinvestiert, maximaler Zinseszins-Effekt. In der Entnahmephase im Rentenalter können ausschüttende ETFs Liquidität ohne Verkauf liefern.

Was ist die Vorabpauschale und betrifft sie mich?

Thesaurierende ETFs unterliegen der Vorabpauschale - eine Steuer auf fiktive Ausschüttungen. Sie ist oft kleiner als erwartet und wird vom Freistellungsauftrag (1.000 EUR/Jahr) abgedeckt.

Welche thesaurierenden ETFs eignen sich fürs Depot?

iShares Core MSCI World (IE00B4L5Y983), Amundi MSCI World (LU1681043599), Vanguard FTSE All-World Acc (IE00BK5BQT80). Alle thesaurierend, günstige TER, UCITS-konform.

Thesaurierend vs. ausschüttend — Was ist besser im Depot?