Der DAX — Deutschlands wichtigster Aktienindex
Der DAX (Deutscher Aktienindex) bündelt die 40 größten börsennotierten Unternehmen Deutschlands. Er ist das Barometer der deutschen Wirtschaft — aber ist er auch die richtige Wahl für dein Altersvorsorgedepot?
Das Wichtigste in 30 Sekunden
- Anzahl Unternehmen 40 (seit September 2021)
- Gegründet 1. Juli 1988
- Startwert 1.163 Punkte (Rückrechnung: 31.12.1987 = 1.000)
- Rendite seit 1988 (Performanceindex) ca. 8 % p.a.
- Besonderheit Performanceindex (Dividenden eingerechnet)
- Wertvollstes Unternehmen SAP
Was ist der DAX genau?
Der DAX wird von der Qontigo (einer Tochter der Deutschen Börse AG) berechnet und umfasst die 40 nach Marktkapitalisierung größten und umsatzstärksten deutschen Aktiengesellschaften. Er wird an jedem Börsentag sekündlich aktualisiert — von der Xetra-Eröffnung bis zum Handelsschluss.
Anders als die meisten internationalen Indizes ist der DAX ein Performanceindex: Dividendenzahlungen der enthaltenen Unternehmen werden so behandelt, als würden sie sofort reinvestiert. Das lässt den DAX optisch besser dastehen als reine Kursindizes wie den S&P 500 oder den MSCI WorldWas ist MSCI World?Aktienindex mit über 1.500 Unternehmen aus 23 Industrieländern. Durchschnittliche Rendite seit 1970: ca. 7% pro Jahr. Der Klassiker für ETF-Sparpläne.
Mehr erfahren → (Kursversion).
Die größten Unternehmen im DAX
| Unternehmen | Branche | Gewicht im DAX (ca.) |
|---|---|---|
| SAP | Software | ca. 13 % |
| Siemens | Industrie / Technologie | ca. 9 % |
| Allianz | Versicherung | ca. 7 % |
| Deutsche Telekom | Telekommunikation | ca. 6 % |
| Airbus | Luft- und Raumfahrt | ca. 5 % |
| Munich Re | Rückversicherung | ca. 4 % |
| Mercedes-Benz | Automobil | ca. 3 % |
| Deutsche Börse | Finanzinfrastruktur | ca. 3 % |
Auffällig: Der DAX ist stark von wenigen Branchen abhängig — Industrie, Auto, Versicherung und seit SAPs Dominanz auch Software. Big-Tech-Giganten wie Apple, Microsoft oder Amazon fehlen komplett. Sie sind an US-Börsen gelistet.
Geschichte des DAX
Der DAX startete am 1. Juli 1988 mit 30 Unternehmen und einem Basiswert von 1.163 Punkten (zurückgerechnet auf 1.000 Punkte am 31.12.1987). Im September 2021 wurde er von 30 auf 40 Unternehmen erweitert — unter anderem kamen Airbus, Porsche und Siemens Healthineers hinzu.
Wichtige Meilensteine (aktuelle Kurse auf finanzen.net): Der DAX überschritt im Jahr 2000 erstmals die 8.000-Punkte-Marke, stürzte in der Dotcom-Krise auf unter 2.200 ab, erholte sich, fiel in der Finanzkrise 2008 erneut auf 3.600 — und steht heute deutlich über 20.000 Punkten. Wer 1988 eingestiegen ist und durchgehalten hat, hat sein Geld mehr als verzwanzigfacht.
DAX-Performance im historischen Vergleich
| Zeitraum | DAX (Performanceindex) | MSCI WorldWas ist MSCI World?Aktienindex mit über 1.500 Unternehmen aus 23 Industrieländern. Durchschnittliche Rendite seit 1970: ca. 7% pro Jahr. Der Klassiker für ETF-Sparpläne. Mehr erfahren → (Total Return, EUR) |
|---|---|---|
| Letzte 10 Jahre | ca. 7–8 % p.a. | ca. 10–12 % p.a. |
| Letzte 20 Jahre | ca. 7 % p.a. | ca. 8–9 % p.a. |
| Seit 1988 | ca. 8 % p.a. | ca. 8 % p.a. |
Wichtig beim Vergleich: Der DAX wird als Performanceindex (mit Dividenden) angegeben, der MSCI World meist als Kursindex (ohne Dividenden). Auf Total-Return-Basis — also äpfel mit Äpfeln verglichen — schneidet der MSCI World in den letzten Jahrzehnten besser ab, vor allem wegen der US-Tech-Dominanz.
Kritik am DAX als Anlageindex
Klumpenrisiko: Mit nur 40 Unternehmen aus einem einzigen Land ist der DAX schlecht diversifiziert. Ein MSCI WorldWas ist MSCI World?Aktienindex mit über 1.500 Unternehmen aus 23 Industrieländern. Durchschnittliche Rendite seit 1970: ca. 7% pro Jahr. Der Klassiker für ETF-Sparpläne.
Mehr erfahren →-ETF hält rund 1.500 Unternehmen aus 23 Ländern.
Branchenkonzentration: Automobil, Chemie und Industrie sind übergewichtet. Technologie — der globale Wachstumstreiber — ist mit SAP allein dünn besetzt.
Home Bias: Deutsche Anleger neigen dazu, überproportional in deutsche Aktien zu investieren. Laut dem Deutschen Aktieninstitut halten viele Privatanleger über 50 % ihres Portfolios in deutschen Titeln — obwohl Deutschland nur rund 2–3 % der globalen Marktkapitalisierung ausmacht.
Warum ist das für dein Altersvorsorgedepot relevant?
Ein reiner DAX-ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
Mehr erfahren → wäre für das Altersvorsorgedepot eine schlechte Wahl — zu wenig Streuung, zu viel Abhängigkeit von der deutschen Konjunktur. Die bessere Option: Ein breit gestreuter Welt-ETF auf den MSCI World oder FTSE All-World. Darin sind die DAX-Unternehmen anteilig enthalten (ca. 2–3 % Gewichtung), aber du bist nicht von ihnen abhängig.
Das Altersvorsorgedepot wird voraussichtlich genau solche global diversifizierten ETFs als Standardoption anbieten — unter anderem im Lifecycle-ModellWas ist Lifecycle-Modell?Automatische Umschichtung: Je näher die Rente rückt, desto mehr wird von Aktien in sichere Anleihen umgeschichtet. Reduziert das Risiko vor der Auszahlung.
Mehr erfahren →, das automatisch zwischen Aktien und sichereren Anlagen umschichtet.
Der DAX im Vergleich: Was wäre aus 10.000 EUR geworden?
Ein konkretes Rechenbeispiel verdeutlicht den Unterschied zwischen DAX und einem globalen Index: Wer am 1. Januar 2005 einmalig 10.000 EUR in einen DAX-ETF investiert hätte, hätte Ende 2024 rund 40.000 EUR im Depot (Performanceindex, Dividenden reinvestiert). Derselbe Betrag im MSCI WorldWas ist MSCI World?Aktienindex mit über 1.500 Unternehmen aus 23 Industrieländern. Durchschnittliche Rendite seit 1970: ca. 7% pro Jahr. Der Klassiker für ETF-Sparpläne.
Mehr erfahren → (Total Return, EUR) wäre auf rund 55.000 EUR angewachsen — ein Unterschied von 15.000 EUR, allein durch die breitere globale Streuung und den Zugang zu US-Technologiewerten, die im DAX fehlen.
Wusstest du? Wirecard wurde 2018 in den DAX aufgenommen und galt als deutsches Tech-Wunder. Zwei Jahre später meldete das Unternehmen Insolvenz an — der größte Bilanzbetrug der deutschen Nachkriegsgeschichte. Wer nur auf den DAX gesetzt hatte, verlor durch Wirecard direkt an Rendite. Im MSCI World mit 1.500 Unternehmen hätte die Wirecard-Gewichtung unter 0,01 % gelegen — praktisch nicht spürbar.
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Häufige Fragen
Warum ist der DAX ein Performanceindex und was bedeutet das?
Der DAX ist ein Performanceindex: Dividenden der 40 enthaltenen Unternehmen werden so berechnet, als würden sie sofort reinvestiert. Dadurch sieht der DAX deutlich besser aus als internationale Kursindizes wie der S&P 500 oder Dow Jones. Vergleiche zwischen DAX und S&P 500 sind deshalb oft unfair — beim direkten Vergleich sollte man den S&P 500 Total Return Index nehmen.
Was hätte ich mit einem DAX-ETF seit 1988 verdient?
Der DAX startete am 1. Juli 1988 bei 1.163 Punkten. Seitdem erzielte er ca. 8 % p.a. — 10.000 EUR Einmalinvestition von 1988 wären heute ca. 180.000 EUR. Allerdings schwankend: In der Dotcom-Krise 2000–2003 verlor der DAX 73 %, in der Finanzkrise 2008/2009 über 50 %. Wer zu diesen Hochpunkten eingestiegen ist, wartete über ein Jahrzehnt bis zum nächsten Allzeithoch.
Sollte ich das Altersvorsorgedepot nur mit einem DAX-ETF besparen?
Nein — Experten raten von einem reinen DAX-Fokus für die Altersvorsorge ab. Der DAX ist stark auf wenige Branchen konzentriert (Automobil, Chemie, Finanzdienstleister) und bildet nur Deutschland ab. Ein MSCI World ETF streut über 1.400+ Unternehmen aus 23 Ländern. Für das Altersvorsorgedepot ist ein global diversifizierter ETF deutlich robuster gegen regionale Krisen.
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