Volkswagen Aktie — Vom Kaefer zum Konzern mit 12 Marken und 680.000 Mitarbeitern

Vom KdF-Wagen zur globalen Nummer Eins nach Umsatz

Volkswagen wurde 1937 als "Gesellschaft zur Vorbereitung des Deutschen Volkswagens" gegründet — mit dem Auftrag, ein Auto für die Massen zu bauen. Der KdF-Wagen, später als Kaefer weltberuehmt, wurde zum meistverkauften Auto aller Zeiten. Nach dem Krieg übernahm das Land Niedersachsen die Kontrolle und hält bis heute rund 20% der Stimmrechte — ein politisches Konstrukt, das VW von allen anderen DAX-Konzernen unterscheidet.

Heute ist Volkswagen der umsatzstärkste Autobauer der Welt: 322 Milliarden Euro im Jahr. Mehr als Toyota, mehr als jeder andere Konzern in der Branche. 12 Marken gehören zum Imperium: VW, Audi, Porsche, Lamborghini, Bentley, Bugatti, SEAT, CUPRA, Skoda, Ducati, MAN und Scania. Kein anderer Autokonzern deckt vom Motorroller bis zum Fernlaster ein so breites Spektrum ab.

Wolfsburg: Die Firmenstadt, die es sonst nicht gibt

Wolfsburg ist Volkswagen. Die Stadt wurde 1938 für das VW-Werk gegründet und ist bis heute wirtschaftlich völlig vom Konzern abhängig. 680.000 Mitarbeiter weltweit — davon allein 60.000 im Stammwerk — machen VW zum mit Abstand größten Arbeitgeber im DAX. Zum Vergleich: SAP beschäftigt 107.000, Siemens 320.000. BMW als Münchner Konkurrent kommt auf rund 150.000. Dieses Ausmass erklärt, warum jede VW-Krise sofort politisch wird. Wenn VW hustet, bekommt Niedersachsen Fieber.

Dieselgate: 30 Milliarden Dollar und ein zerstörtes Vertrauen

Im September 2015 deckte die US-Umweltbehörde EPA den Dieselgate-Skandal auf: VW hatte bei Millionen Dieselfahrzeugen die Abgaswerte manipuliert. Die Software erkannte Prüfstandbedingungen und schaltete die Abgasreinigung nur dann voll ein. Im realen Fahrbetrieb stiessen die Autos das bis zu 40-fache der erlaubten Stickoxide aus. Die Folgen: über 30 Milliarden Dollar an Strafen, Rückrufen und Entschädigungen. Ex-CEO Martin Winterkorn wurde angeklagt. Das Vertrauen in "Made in Germany" erlitt einen Schaden, der bis heute nachwirkt.

Die Elektro-Offensive: ID-Serie kämpft um Akzeptanz

VW investiert Milliarden in Elektromobilität. Die ID-Serie (ID.3, ID.4, ID.Buzz) sollte den Kaefer des 21. Jahrhunderts liefern. Die Realitaet: Software-Probleme, verzoegerte Auslieferungen und eine Kundschaft, die den ID-Modellen nicht die gleiche Begeisterung entgegenbringt wie einem Golf. In China, dem wichtigsten Einzelmarkt, verliert VW dramatisch Marktanteile an BYD und lokale E-Auto-Hersteller. Von ehemals 20% Marktanteil sind noch etwa 14% übrig — Tendenz fallend.

Das China-Problem: Vom Goldesel zum Sorgenkind

Jahrzehntelang war China VWs profitabelster Markt. Die Joint Ventures mit SAIC und FAW lieferten Gewinne, die das margenschwache Europa-Geschäft subventionierten. Doch der chinesische Automarkt hat sich gedreht: Elektroautos dominieren Neuverkauefe, und lokale Hersteller wie BYD, NIO und Xpeng bieten mehr Technologie für weniger Geld. Auch Tesla setzt VW in Europa unter Druck. VWs Verbrenner-Modelle, einst Statussymbole der chinesischen Mittelschicht, gelten als gestrig. Die Gewinnwarnungen der letzten Quartale spiegeln diese Erosion wider.

Performance: VW-Aktie im Zeitverlauf

-30% in zehn Jahren — während der MSCI WorldWas ist MSCI World?Aktienindex mit über 1.500 Unternehmen aus 23 Industrieländern. Durchschnittliche Rendite seit 1970: ca. 7% pro Jahr. Der Klassiker für ETF-Sparpläne.
Mehr erfahren → +180% lieferte. Aus 10.000 Euro in VW wären 7.000 Euro geworden. Die hohe Dividende von 6,5% troestet kaum über den Kursverlust hinweg. VW ist das Paradebeispiel dafür, warum ein niedriges KGV allein kein Kaufargument ist — es kann auch bedeuten, dass der Markt die Zukunft für duester hält.

Porsche-IPO: Das Tafelsilber zu Geld gemacht

Im September 2022 brachte VW die Sportwagen-Tochter Porsche AG an die Börse — der größte europäische Börsengang seit Jahrzehnten. VW erloeiste rund 19 Milliarden Euro, die Hälfte davon als Sonderdividende an die Aktionäre. Kritiker sagen: VW hat das profitabelste Stück des Konzerns verkauft, um kurzfristig Geld zu generieren. Befürworter argumentieren: Porsche kann als eigenständiges Unternehmen schneller wachsen. Fakt ist: Die VW-Aktie profitierte nur kurzfristig.

In welchen ETFs steckt Volkswagen?

• DAX — enthalten, aber deutlich geringeres Gewicht als SAP oder Siemens
• MSCI WorldWas ist MSCI World?Aktienindex mit über 1.500 Unternehmen aus 23 Industrieländern. Durchschnittliche Rendite seit 1970: ca. 7% pro Jahr. Der Klassiker für ETF-Sparpläne.
  Mehr erfahren → — minimales Gewicht (~0,02%)
• STOXX Europe 600 Automobiles — Branchengewicht
• MSCI ACWI — automatisch enthalten

Wer einen MSCI WorldWas ist MSCI World?Aktienindex mit über 1.500 Unternehmen aus 23 Industrieländern. Durchschnittliche Rendite seit 1970: ca. 7% pro Jahr. Der Klassiker für ETF-Sparpläne.
Mehr erfahren →-ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
Mehr erfahren → besitzt, hat VW zwar im Depot — aber das Gewicht ist so gering, dass ein VW-Absturz das Gesamtportfolio kaum beeinflusst. Genau darin liegt der Vorteil breiter Streuung.

Fazit: Hohe Dividende, niedriges KGV — aber kein Schnapper

Volkswagen ist der größte Autobauer der Welt nach Umsatz, beschäftigt mehr Menschen als jeder andere DAX-Konzern und zahlt eine der höchsten Dividenden im Index. Trotzdem hat die Aktie in zehn Jahren fast ein Drittel ihres Wertes verloren. Dieselgate, die stockende Elektro-Offensive, der Verlust in China und die politische Verflechtung mit Niedersachsen machen VW zu einem Lehrbeispiel: Größe ist kein Burggraben, und eine fette Dividende kann Kursverluste nicht aufwiegen. Wer breit gestreut investieren möchte, bekommt VW über jeden MSCI WorldWas ist MSCI World?Aktienindex mit über 1.500 Unternehmen aus 23 Industrieländern. Durchschnittliche Rendite seit 1970: ca. 7% pro Jahr. Der Klassiker für ETF-Sparpläne.
Mehr erfahren →-ETFWas ist ETF?Exchange Traded Fund — ein börsengehandelter Indexfonds, der einen Aktienindex (z.B. MSCI World) nachbildet. Günstig, breit gestreut, ideal für langfristigen Vermögensaufbau.
Mehr erfahren → in homooeopathischer Dosis — und das ist vermutlich genau die richtige Menge.

Mehr zum Thema